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根据以上事实，我们来测算一下，兆讯传媒招股说明书中的销售费用中营销人员薪酬，究竟与上述事实是否相符？

按兆讯传媒招股说明书，2018-2020年度报告期各期，兆讯传媒营业收入分别为37,479.94万元、43,604.74万元和48,806.36万元，且全部由主营业务收入构成，主营业务即于数字媒体广告发布服务。

既然是主营业务收入，肯定都是通过与客户签订合同确认的吧？根据上述民事裁判书记载的营销人员销售拓展费计算方法，很简单，主营业务收入乘以17%即是。

2018年度销售拓展费：37,479.94万元乘以17%讯众传媒可靠吗，是为6371.59万元；

2019年度销售拓展费：43,604.74万元乘以17%，是为7412.68万元；

2020年度销售拓展费：48,806.36万元乘以17%，是为8297.08万元。

而兆讯传媒在招股说明书中，记载的营销人员薪酬是多少呢？2018-2020年度，营销人员薪酬仅为2,916.85万元、3,309.43万元和3,176.84万元，不足上述数额的一半。而这仅仅是营销人员的销售拓展费，不含基本工资与绩效奖金。

试问，兆讯传媒招股说明书与裁判文书网中记载的案例中，有关营销人员薪酬为何出现如此大的差别？如果兆讯传媒修订了《销售体系考核管理办法》，那么现行的营销人员销售拓展费的比例是多少？简单计算便可知招股说明书是真是假。上述问题本刊亦发函询问，一无所获。

信息披露是否遵守诚实守信原则？

兆讯传媒在招股说明书中称“公司作为高铁数字媒体领域的先行者，已经发展成为全国高铁站点布局广度、数字媒体资源数量排名前列的高铁数字媒体运营商”、“为高铁数字媒体广告行业中媒体资源覆盖最广泛的数字媒体运营商之一”。

但用数字说话时，却似乎不符合“排名前列”这一定语讯众传媒可靠吗，甚至于信息披露的“诚实守信”都让人怀疑。

注册制的核心是什么？是信息披露。要求发行人充分披露投资者作出价值判断和投资决策所必需的信息，确保信息披露真实、准确、完整。投资者根据披露的信息审慎作出投资决策，自主判断投资价值。这是由注册制的本质决定的。既然要让市场主体自主作出投资判断，就要企业将生产经营中的重要事项真实、充分、及时披露出来。

既然问题存在，就希望各市场参与主体认真对待，督促发行人“讲清楚”、中介机构“核清楚”，使投资者“看清楚”。

关于兆讯传媒此次申请创业板IPO系列研究报道第一阶段告落，本刊将继续发挥客观真实的报道宗旨，将调查研究而得的问题面向社会，共同探讨。