新丽传媒估值 快手评论的赞

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新丽传媒造富神话暴露“明星资本化”存偏差。投资者调侃，如今，一大拨明星，正踩着资本市场的红地毯向我们走来。演而优则商，颜而优则贾，不想割韭菜的商人不是好演员。

日前，阅文集团宣布将以不超过155亿元的价格收购新丽传媒。阅文集团为腾讯旗下港股上市公司，而连续三次冲击IPO失败的新丽传媒今年初刚被腾讯收购部分股权，新丽传媒彼时的估值为120亿。仅仅过了5个月，新丽传媒从腾讯手中转到了腾讯旗下的阅文集团手中，估值忽然就涨了35个亿。

更加让人惊奇的是，新丽传媒155亿卖身后，入股新丽传媒的一众明星们将爆赚10000%，也就是入股股份转瞬暴涨100倍。新丽传媒旗下拥有多名知名影视明星股东。其中，胡军、宋佳和张小童（张嘉译）分别持有新丽传媒0.2856%、0.1224%和0.2856股份，对应出资额分别47.124万元、20.196万元和47.124万元。按照155亿元的估值，胡军和张小童的持股市值高达4425万元，相比出资额溢价近100倍；而宋佳持股市值也达1897万元，相比20万的出资额也翻了近95倍。

明星资本化第一个吃螃蟹的当数华谊兄弟成功上市，持股的诸多明星均实现了财富的几何增长。华谊兄弟制作的杀手锏就是与“明星进行深度绑定”。其后，不少明星成立公司、工作室，然后谋求高溢价并购，从而达到套利目的。前几年，唐德影视拟收购范冰冰名下的无锡爱美神影视文化有限公司51%的股份，让范冰冰300万的注册资本暴涨至8亿元。可以说，从主板到新三板，从IPO到借壳，当初的“小燕子”们已经是股神了。投资者调侃，如今，一大拨明星，正踩着资本市场的红地毯向我们走来。演而优则商，颜而优则贾，不想割韭菜的商人不是好演员。

最近，卷入“18亿股票操纵案”黄晓明，深夜发表声明说自己理财不慎新丽传媒估值，并未进行股票操纵。但黄晓明除了是一名成功的演员之外，更是一位成功的商人。黄晓明曾经表示，我应该先用心做好一个演员，因为这是我的本职工作，其他的像投资机会可能就随之而来了。当然也要有一点天分，我在投资上确实是有一点天分的，我的眼光特别准，在娱乐圈里边，大家都说我的投资是比较成功的。

天眼查数据显示，黄晓明名下有48家公司，涉及科技、餐饮、文化、服装、商贸、投资等多个方面。而值得注意的是，其名下最多的便是投资类公司，多达14家。最著名的当属2015年成立的明嘉资本了，投资围绕泛娱乐领域展开，包括网络文学、视频、直播、VR/AR、游戏竞技等。自2015年组建团队，明嘉资本先后投资了同道文化（同道大叔）、火辣健身、野马现场、火乐科技（坚果）、芭比辣妈、第1车贷、寻拍、一下科技等众多项目。明嘉资本最新的投资事件是2018年7月30日，联手融创中国、普思资本共同参与优儿学堂A+轮1.5亿融资。

除了明星直接参股入股各类公司、高价并购明星工作室和影视公司外，明星资本化更进化成高级玩法，就是明星个人收入股权化。明星个人收入本应属于公司成本，而影视公司反而偷天换日将明星巨额收入赫然列入公司利润，这是典型的影视资本化套路，典型的数字套利游戏。去年底华谊兄弟被证监会处罚的案例，清晰表明了明星个人收入是如何股权化，如何转为公司利润，进而转为市盈率倍数，然后进一步在资本市场收购放大，转而套利的。

8月11日，爱奇艺、优酷、腾讯视频三家视频网站联合六大影视制作公司，共同发布《关于抑制不合理片酬，抵制行业不正之风的联合声明》，首次明确了演员的最高片酬限额，即单个演员的单集片酬(含税)不得超过100万元人民币，其总片酬(含税)最高不得超过5000万元。那么，明星片酬股权化如何限制和规范？这是在规范高片酬之外的另一个棘手问题。

在这两年人人喊打“高片酬”的风向中，一线演员的片酬支付方式已经更为“隐性”，很多有实力的制作公司通过合股开公司及将片酬转化为投资、股权、红利等，以这种新型分红方式紧密锁定跟明星的关系。演员很多摇身一变成了出品人、制作人，既可以躲开“片酬过高”这个人人喊打的靶子，实际收入的空间却更大了。

当一众影视机构喊出遏制天价片酬，共同抵制偷逃税和“阴阳合同”之际，真相却是，遏制了片酬，明星们还可以投资炒股，还可以持有公司股权等待IPO上市，等待重组并购，享受股权溢价的红利。影视公司给明星的报酬不一定是片酬，还可以是股权、房产等同价值物品，如果未来抵制高片酬发展成行政手段，影视公司可能会通过这种方式规避。因此，比“阴阳合同”和高片酬更难治理的，是明星片酬股权化、明星IP资本化的套利。这种影视行业市场化初期的乱象新丽传媒估值，需要逐步进行规范。返回搜狐，查看更多